（圖片為網絡圖片） 《莊子．人間世》曾經提過「畫地而趨」呢四個字。按字面解釋，是指人跟住地上畫既綫來行。背後既大約道理，是指人被自己所設定的規則約束而受苦。 其實係M&A（企業併購）世界亦有呢個情況，而且往往受苦既並人不自知。 以下為虛構故事：...

近來好多朋友都希望自立門戶開檔，但到底整檔生意要預幾錢，有咩要計，同埋有咩需要特別注意？今日阿Ken同大家探討下呢個課題。

在十多年的財務及投資工作生涯當中，光怪陸離的事情確實遇見不少，但往往在了解事情過後就發現原來道理與幼時遊戲一樣，連小孩都懂。 昨日（3月14日）朋友發我微信一則，講述一家共享單車公司又取得新一輪天價融資，奇怪為什麽在競爭那麽大、利潤那麽少（如果不是虧本的話）的前提下融資往往...

大學時期讀過有關日本文化的課堂，當時教授跟我們講，日本是一個十分理性的民族，在一些領域上甚至乎爲了尋求絕對理性而達到非理性的程度。 這句話對我印象深刻：表面上看來是自相矛盾，實際上是智慧結晶。 套用到資本市場，這句説話竟然是出奇地貼切。...

“人總是認爲多勞多得（按：這裏的意思是，越做得仔細數字就越是準確），其實這是自己一廂情願的想法” Discount Cash Flow（DCF）是估值的中流砥柱毋庸置疑，讀過財務的人無人不曉。DCF的好處在大學讀書時已經探討過千次，今日反而想現實的角度探討一下DCF的短處。...

今日同大家交流一下并購交易當中，最為各方關注的定價問題。 提到定價，就不得不提對公司的估值。Discount Cash Flow （DCF）相信大家在大學時期總會略有所聞，但DCF由於有複雜、耗時及誤差大等缺點，導致實際商業社會上的并購交易往往用一些較爲簡單直接的估值方法定...

無論你是不甘心打工的八九十後、IT達人、被裁員失業的中年人或野心勃勃想創一番事業的人，最終你或會走上創業之路。創業是否可怕？非常可怕。每當開口和身邊人談論自己創業的想法時，他們驚訝鄙視的眼神令你馬上無言；日復一日結果不似預計的感覺令你驚慌失措；眼見同輩升職加薪而自己仍在原地...